每年此时，表现优异的华为技术有限公司(下称华为公司)员工们会被主管叫到办公
室里去，这是他们一年当中最期待的时刻。这些华为公司的“奋斗者”们会得到一份
合同，告知他们今年能够认购多少数量公司股票。
这份合同不能被带出办公室，签字完成之后，必须交回公司保管，没有副本，也
不会有持股凭证，但员工通过一个内部账号，可以查询自己的持股数量。
往年，为了购买股票，这些华为公司的“幸运儿”还会签署另外一份合同：工商
银行、平安银行、中国银行、建设银行四家银行的深圳分行每年为他们提供数量不等
的“个人助业贷款”，数额从几万到几十万元甚至更高，这些贷款一直被华为员工用
于购买股票。
不同消息来源均指出，四家商业银行总计为华为员工提供股票贷款高达上百亿元，
直到 2011 年被叫停。
2012 年 3 月 31 日，华为董事会秘书处向华为员工发布《关于 2011 年虚拟受限
股收益分配操作及有关还款等资金安排的通知》，明确 2012 年虚拟受限股只能通过
自筹资金购买，银行将不会再提供购买股票所需的贷款。
虚拟受限股(下称虚拟股)，是华为投资控股有限公司工会授予员工的一种特殊股票。
拥有虚拟股的员工，可以获得一定比例的分红，以及虚拟股对应的公司净资产增值部
分，但没有所有权、表决权，也不能转让和出售。在员工离开企业时，股票只能由华
为控股工会回购。
经过十年的连续增发，
华为虚拟股的总规模已达到惊人的 98.61 亿股，在华为公
司内部，超过 6.55 万人持有股票，收益相当丰厚
。2010 年，股票购买价格为 5.42
元，每股分红 2.98 元，收益率超过 50%。2011 年，预计分红为每股 1.46 元，对比
前一年大幅下滑，但收益仍非常丰厚。
分享华为
1987 年，任正非与五位合伙人共同投资成立深圳市华为技术有限公司(即华为公
司前身)，注册资本仅 2 万元，当时，六位股东均分股份。三年后，华为公司即自称实
行广泛的“员工持股制度”。
在电信、IT 等高科技领域，各个公司最为核心的资源不是固定资产，而是掌握核
心技术的员工，且行业内人员的流动性较大。正因如此，华为公司、中兴通讯等公司
之间对于核心员工的争夺异常激烈，给核心员工配发公司股票和期权，以便留住人才，
是这些高科技公司普遍采取的方法。
自 1990 年起，华为公司员工开始以每股 1 元的价格购入公司股票，此外，华为
与各地电信、行业客户成立的合资公司员工，也享有认购资格。当时每个持股员工手
中都有华为所发的股权证书，并盖有华为公司资金计划部的红色印章。
每股 1 元的价格相当诱人。1993 年，华为公司每股净资产为 5.83 元，1994 年
每股净资产为 4.59 元，1995 年每股净资产为 3.91 元，但每股 1 元的认购价格一直
